观察前6个月的 化肥管 期货与现货价格的价差表现，我们发现二者走势出现了明显背离，螺纹钢现货价格涨势强劲，6月上旬仍在创新高，处于明显的上涨趋势，2009年以来现货价格不断底部抬高，长周期的上涨态势仍未结束。 www.hbgyg.cn
但不锈钢矩管期货自2月份下跌以来，未能跟随现货再创新高，且5月份以后现货继续小幅攀升，而期货弱势振荡，高点递降，技术上已经形成下行趋势，螺纹钢期价向上突破压力较大。期货走势与现货相背离，远期合约价格远远低于现货价格，远期合约仍然处于贴水状态。期现之间存在着一定的套利机会，企业可以考虑将现货库存置换为期货库存，以降低库存成本。www.316bxghg.com
在前期持续的筑底过程中，远月1201合约价格与主力1110合约价格倒挂现象较为严重，当前已经远离正常价差范围，后期价差有回归的需要。我们观察到，价差在涨势过程中以1201合约的走强，1110合约走弱的形式而回归，主力1110合约将在三个月后进入交割，当前的主力移仓换月过程中将伴随着套利交易的机会。另外，结合上述分析，我们认为后期天津螺旋管价格上涨的可能性较大，价差的理性回归将以1201合约的强势为主。因此，当前进行买远抛近的套利将有不错的收益。www.sytaoguan.cn
值得注意的是，现今螺纹钢走势面临一定的资金参与瓶颈，主力合约的活跃性日渐减弱，移仓换月时间滞后，这将拖累价差回归进程。从期现价格升贴水图表中我们可以看出，今年以来期货价格长时间维持在贴水状态， 大口径厚壁无缝钢管 期货走势表现较为疲软。因此，套利操作可能会受制于资金参与度的问题，预期收益或将难以达到www.gaoyawfgg.com
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